Atlantik - Kilcullen - i v červenci se realitním společnostem vedlo dobře
Pozitivní vývoj hospodářství na evropském kontinentu táhne dopředu také realitní trh. Jen za první polovinu letošních prázdnin evropský index přidal 6,4 procenta. Horší situace je k vidění ve Spojených státech. Tamní konec hospodářského cyklu spolu s (pro reality) negativním dopadem dlouhodobého navyšování úrokových sazeb ovlivňuje také trh nemovitostí, který tak za Evropou v minulém období zaostal.
V Evropě je stále v kurzu zavedení daňově výhodného statutu Reit. K jeho zavedení k 1. lednu příštího roku se chystá také Velká Británie. Tamní společnosti tento krok vítají, jejich pozitivní prohlášení se projevují na výkonnosti celého realitního trhu, který v minulém měsíci získal v Evropě nejvíce. Také německé realitní společnosti si vedou výtečně, když si minulý měsíc jejich regionální subindex připsal 12,0 procent. Po předchozím rapidním nárůstu na druhé straně minulý měsíc regionálně stagnoval švédský i španělský trh.
Regionální vývoj v Evropě*:
|
14.8.2006 |
1 měsíc |
rok 2006 |
rok 2005 |
2023,58 |
4,88% |
7,10% |
18,38% | |
3896,74 |
8,96% |
30,81% |
28,14% | |
Holandsko |
3064,89 |
6,09% |
19,01% |
18,60% |
7067,88 |
2,79% |
39,24% |
71,64% | |
2957,51 |
8,40% |
22,53% |
22,98% | |
3908,7 |
3,51% |
9,12% |
34,89% | |
1594,6 |
12,00% |
39,76% |
44,50% |
* Subindexy evropského indexu EPRA
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Vývoj ve Spojených státech byl výrazně ovlivněn prohlášením šéfa Fedu o zjevných známkách zpomalení trhu nemovitostí, po němž následovalo ponechání amerických úrokových sazeb na stávající úrovni. Zpomalení růstu hospodářství a oslabená americká spotřeba mohou v příštím období ovlivnit příjmy nákupních center a zábavních středisek, z minulého růstu cen a úroků díky započtení do nákladových položek mohou naopak profitovat kancelářské nemovitosti. Celkově se americký trh vyvíjel za evropským, kde je hospodářský cyklus mírně zpožděn.
Hlavní sledované indexy:
|
14.8.2006 |
1 měsíc |
rok 2006 |
rok 2005 |
3152,7 |
7,11% |
22,15% |
26,10% | |
8341,6 |
1,64% |
16,04% |
12,16% | |
3151,8 |
9,79% |
5,90% |
76,50% | |
Východní Evropa |
110,09 |
4,66% |
10,09% |
- |
* EPRA Index; ** NAREIT Index; *** EPRA Japonsko; **** GPRACE20 Index
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Svojí letošní šance se – zdá se – dočkaly japonské Reits. V období minulého měsíce si připsaly 9,79 %. Konec deflačního období byl přijat s povděkem a navyšování sazeb japonskou centrální bankou by ale nemělo realitní společnosti příliš ovlivnit.
Stále platí skutečnost, že realitní trhy výrazně překonávají akciové trhy, i nejlépe se vyvíjející subrektory akciového trhu. Poptávka po realitách v současnosti zažívá nevídaný boom. V době rostoucích cen energií, inflace a očekávaného zpomalení hlavních světových ekonomik je lépe investicí do realitních společností zatížit jen část investičního portfolia.
Graf:
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Robert Šíbl
Junior Portfolio Manager
Atlantik-Kilcullen Asset Management, a.s.
Sdílejte článek na sociálních sítích nebo emailem
Fotogalerie na bydlet.cz, nejlépe hodnocené fotografie
Články Reality
- Omezování nové výstavby zvedá ceny investičních apartmánů v rakouských Alpách
- Inflace klesla na 2 %. Jaký bude další předpokládaný vývoj a jak to ovlivní spoření a hypotéky?
- Čubr (ZDR Investments): Kapitál z fondů peněžního trhu by letos měl zamířit (i) do realitních fondů
- SAVILLS: Objem investic by mohl v roce 2024 vzrůst až o 22 %
- Regionální kancelářský trh je stále atraktivnější, láká na nižší ceny a větší dostupnost prostor
- Burzovní kalendář 13/52 - Co musíme vědět do nového týdne! (25.3.2024)