USA - Počet zahájení staveb domů v říjnu nad očekáváním, počet stavebních povolení ale opět klesl silněji, než se čekalo

Počet zahájení staveb domů (10 2007, bez sezónních vlivů, v anualizovaném vyjádření)

Skutečnost:    1229 000                                                                                                         

Očekávání:    1170000(Bloomberg,Reuters)                                                                       

Předchozí:     1193000
(revize z 1191 000)                                                                          

Počet stavebních povolení (10 2007, bez sezónních vlivů, v anualizovaném vyjádření)

Skutečnost:   1 178 000 (minimum od července 1993)

Očekávání:     1 200 000 (Bloomberg, Reuters)

Předchozí:      1 261 000

Rozbor: Počet zahájení staven domů v říjnu vzrostl o 3,0% m/m po poklesu o 11,4% m/m v září, počet staveních povolení v říjnu klesl o 6,6% m/m po poklesu o 4,6% m/m v září. Meziročně počet zahájení staveb v říjnu klesl o 16,4% z 1 470 000 (anualizovaně) v říjnu loňského roku, počet stavebních povolení se snížil o 24,5% y/y z 1 560 000 (anualizovaně). Počet dokončení staveb v říjnu vzrostl o 1,9% m/m na 1 436 000 z 1 409 000, loni v září byl 1 919 000 (anualizované údaje).

Hodnocení: Zpráva nepřináší fundamentální změnu trendů slabosti trhu domů. Výrazné propady aktivity v případě nových rezidenčních staveb trvají, když padají prodeje starších a nových domů. Důvodem jsou stále vysoké náklady na pořízení domů vyostřené nestabilitou finančních trhů v posledních měsících a stále vysokými cenami nemovitostí, které až v posledních měsících, s 1,5 ročním zpožděním, začínají komplexně klesat. Propady trhu domů budou pokračovat pravděpodobně začátkem příštího roku, během roku však lze čekat ustávání poklesů a stabilizaci na nízkých úrovních, nelze však čekat výraznější oživení. Trh domů tak budeme podobný dopad i na vývoj celkové ekonomické aktivity

Dopad na finanční trhy: Zpráva je spíše horší pro akcie a dolar, lepší pro dluhopisy, dolar po ní krátce posílil na nové maximum k euru nad 1,48 USD/EUR, v dalších hodinách je euro zhruba o 0,1% slabší pod úrovní před údaji

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva nemění naše očekávání, že Fed hlavni úrokovou sazbu nebude měnit v příštích měsících. Centrální banka to naznačila v prohlášení k rozhodnutí o úrokových sazbách 31/10, její signál podpořila také silná měsíční zpráva zaměstnanosti. Pokles cen akcií a slabost trhu domů neakcelerovaly tak, aby pravděpodobně Fed nyní chystal další snížení hlavní úrokové sazby

Josef Kvarda