České investice do komerčních nemovitostí míří k historickému úspěchu

Investiční trh s komerčními nemovitostmi v České republice pokračuje v impozantním růstu i po dynamickém prvním pololetí letošního roku. Třetí čtvrtletí roku 2025 přineslo transakce za 330 milionů eur a celkový objem za prvních devět měsíců dosáhl 2,46 miliardy eur. Dominantní pozici přitom upevňují čeští investoři, kteří realizovali téměř 80 procent všech obchodů. Finále roku slibuje další velké akvizice včetně historického prodeje obchodního centra Palladium, což rok 2025 katapultuje mezi nejúspěšnější v historii českého realitního trhu.

„Řada významných akvizic se navíc nachází v závěrečné fázi vyjednávání, což slibuje v závěru roku výrazné oživení,“ předpovídá Josef Stanko, vedoucí oddělení průzkumu trhu ve společnosti Colliers. Celkový objem investic za prvních devět měsíců roku 2025 podle Colliers dosáhl 2,46 miliardy eur, což představuje významné zlepšení oproti předchozím čtyřem rokům a je pouze o 200 milionů eur pod úrovní z roku 2020, což byl zlomový rok z hlediska nálady na trhu. První pololetí roku 2025 s celkovým objemem 2,12 miliardy eur nejen překonalo celoroční výsledky každého z předchozích čtyř let, ale také představovalo nejsilnější půlroční výsledek od první poloviny roku 2017.

„Již nyní je jasné, že letošek bude jedním z nejlepších roků pro český investiční trh, alespoň z hlediska aktivity. Bylo by překvapením, kdyby objem transakcí dosáhl na nejvyšší příčku v historickém žebříčku, ale překonání druhého nejlepšího výsledku 3,7 miliardy eur z roku 2017 je stále reálné,“ prohlašuje Josef Stanko.

Rozložení podle tříd aktiv

Mix zobchodovaných realitních aktiv ve třetím čtvrtletí zůstal poměrně vyvážený. Největší podíl na objemu měly kancelářské a průmyslové nemovitosti s podílem 37 resp. 31 procent. Mezi nejvýznamnější transakce patřila akvizice budov River Garden II a III v pražském Karlíně skupinou Axelor Group a vstup společnosti Accolade do logistického parku Garbe nedaleko Českých Budějovic. Každá z těchto transakcí měla podle dostupných informací hodnotu téměř 100 milionů eur.

„Obchody zahrnují široké spektrum nemovitostí od špičkových kancelářských budov a moderních logistických parků přes regionální nákupní centra až po historické rezidenční nemovitosti v centru Prahy. Výrazná aktivita je také v oblasti akvizic pozemků, brownfieldů a aktiv vhodných ke kompletní renovaci,“ uvádí Josef Stanko. Příkladem může být akvizice bývalé slévárny v Brně společností CTP, která pomůže rozšířit jejich park Brno-Líšeň a bude mít pozitivní dopad na celou lokalitu.

Během tří čtvrtletí letošního roku do průmyslových a logistických nemovitostí plynulo téměř 28 procent kapitálu, téměř 700 milionů eur, následované hotely a kancelářemi s 20procentním podílem a maloobchodem se 17 procenty.

Agresivní ceny a domácí kapitál

Dominance českého kapitálu na domácím trhu nadále pokračuje. Ve třetím čtvrtletí pocházelo 85 procent kapitálu z českých zdrojů, přičemž kupujícími byly různé subjekty od začínajících nemovitostních fondů přes takzvané family offices až po zkušené developery a investory. Za celý letošní rok se zatím český kapitál podílel na 79 procentech objemu akvizic, přičemž se v souvislosti s předpokládaným uzavřením významných transakcí očekává další zvýšení tohoto podílu.

Závěrečný sprint

Ve čtvrtém čtvrtletí by kromě prodeje Palladia, největší transakce s jedním aktivem v historii českého realitního trhu, který úspěšně schválil antimonopolní úřad, mělo dojít i k několika dalším významným obchodům, jako je například Hotel Diplomat v Praze 6 se 400 pokoji, který také koupila společnost PPF, a několik budov z portfolií CA Immo a Amundi. Někteří investoři, konkrétně Penta, také získali nové zajímavé pozemky pro své budoucí bytové projekty.

„Z historických dat vyplývá, že čtvrté čtvrtletí nebývá z hlediska objemu transakcí nejsilnější, takže je otázka, jak velký bude přeliv těchto obchodů do roku 2026,“ poukazuje Josef Stanko. Otázkou pak dle něj také zůstává, jaké nové příležitosti čekají investory v roce 2026 po dokončení současných transakci. Experti Colliers očekávají, že s největší pravděpodobností budeme svědky pokračující dominance českého kapitálu nejen v Česku, ale i jeho rozšíření do Polska, Německa a dalších zemí, protože se nadále předpokládá silný růst kapitálu českých fondů.