ČNB základní úrokové sazby nezměnila, hypoteční trh ani ceny bytů to nijak neovlivní

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním jednání podle očekávání ponechala základní úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba tak zůstala na 3,50 procenta. Lombardní sazba, která určuje, za kolik si komerční banky mohou u centrální banky půjčit peníze oproti zástavě cenných papírů, činí 4,50 procenta. Diskontní sazba, od níž se odvíjí úročení vkladů komerčních bank u centrální banky, je stále 2,50 procenta.

Dnešní rozhodnutí centrálních bankéřů bylo očekávané. Od prosince 2023, kdy ČNB se snižováním začala, klesla dvoutýdenní repo sazba z původních 6,75 procenta celkem o 3,25 procentního bodu.

Hypotéky na změnu základních úrokových sazeb nereagují. Podle ukazatele Swiss Life Hypoindexu klesla průměrná nabídková sazby hypoték od začátku minulého roku z 5,96 procenta na 5,18 procenta platných na začátku letošního dubna. Ještě o měsíc dříve letos v březnu přitom byly o 29 bazických bodů níže.

Rozhodnutí centrálních bankéřů na hypotéky nemá příliš velký vliv. Hypoteční sazby totiž určuje mnohem víc ukazatelů než jen základní úrokové sazby určované ČNB. Mnohem podstatnější pro ně je vývoj cen peněz na mezibankovním trhu, hlavně těch s delší výpůjční lhůtou. Hypotéky banky poskytují na mnoho let dopředu, jakékoliv výkyvy se proto do jejich úroků promítnou se zpožděním a to ještě ne úplně zcela. Právě proto hypotéky na začátku dubna zdražily, rostly totiž také takzvané swapové sazby bank.

Pokračující konflikt na Blízkém východě zvyšuje inflační tlaky hlavně kvůli zdražování energetických surovin. Od cen energií se odvíjí ceny dalšího zboží i služeb, které mohou zdražovat. Ostatně podle předběžných odhadů překročila inflace v dubnu dlouhodobý cíl centrálních bankéřů, když vzrostla až na 2,5 procenta. Vzhůru ji hnaly hlavně rostoucí ceny energií včetně pohonných hmot. Pokud by tento trend nejen pokračoval, ale ještě zrychlil, musela by ČNB zasáhnout. Zatím ji ale ke změně základních úrokových sazeb nic nenutí.

RNDr. Evžen Korec, CSc.
generální ředitel a předseda představenstva
EKOSPOL a. s.