Atlantik - Kilcullen - i v červenci se realitním společnostem vedlo dobře

Rubrika: Reality
Vladimír Urbánek (Kurzy.cz), 16.08.2006

Pozitivní vývoj hospodářství na evropském kontinentu táhne dopředu také realitní trh. Jen za první polovinu letošních prázdnin evropský index přidal 6,4 procenta. Horší situace je k vidění ve Spojených státech. Tamní konec hospodářského cyklu spolu s (pro reality) negativním dopadem dlouhodobého navyšování úrokových sazeb ovlivňuje také trh nemovitostí, který tak za Evropou v minulém období zaostal.

 

Evropě je stále v kurzu zavedení daňově výhodného statutu Reit. K jeho zavedení k 1. lednu příštího roku se chystá také Velká Británie. Tamní společnosti tento krok vítají, jejich pozitivní prohlášení se projevují na výkonnosti celého realitního trhu, který v minulém měsíci získal v Evropě nejvíce. Také německé realitní společnosti si vedou výtečně, když si minulý měsíc jejich regionální subindex připsal 12,0 procent. Po předchozím rapidním nárůstu na druhé straně minulý měsíc  regionálně stagnoval švédský i španělský trh.

 

Regionální vývoj v Evropě*:

 

14.8.2006

1 měsíc

rok 2006

rok 2005

Belgie

2023,58

4,88%

7,10%

18,38%

Francie

3896,74

8,96%

30,81%

28,14%

Holandsko

3064,89

6,09%

19,01%

18,60%

Španělsko

7067,88

2,79%

39,24%

71,64%

Velká Británie

2957,51

8,40%

22,53%

22,98%

Švédsko

3908,7

3,51%

9,12%

34,89%

Německo

1594,6

12,00%

39,76%

44,50%

* Subindexy evropského indexu EPRA

Zdroj: Bloomberg, AKAM

 

Vývoj ve Spojených státech byl výrazně ovlivněn prohlášením šéfa Fedu o zjevných známkách zpomalení trhu nemovitostí, po němž následovalo ponechání amerických úrokových sazeb na stávající úrovni. Zpomalení růstu hospodářství a oslabená americká spotřeba mohou v příštím období ovlivnit příjmy nákupních center a zábavních středisek, z minulého růstu cen a úroků díky započtení do nákladových položek mohou naopak profitovat kancelářské nemovitosti. Celkově se americký trh vyvíjel za evropským, kde je hospodářský cyklus mírně zpožděn.

 

Hlavní sledované indexy:

 

14.8.2006

1 měsíc

rok 2006

rok 2005

Evropa

3152,7

7,11%

22,15%

26,10%

USA

8341,6

1,64%

16,04%

12,16%

Japonsko

3151,8

9,79%

5,90%

76,50%

Východní Evropa

110,09

4,66%

10,09%

-

* EPRA Index; ** NAREIT Index; *** EPRA Japonsko; **** GPRACE20 Index

Zdroj: Bloomberg, AKAM

 

Svojí letošní šance se – zdá se – dočkaly japonské Reits. V období minulého měsíce si připsaly 9,79 %. Konec deflačního období byl přijat s povděkem a navyšování sazeb japonskou centrální bankou by ale nemělo realitní společnosti příliš ovlivnit.

 

Stále platí skutečnost, že realitní trhy výrazně překonávají akciové trhy, i nejlépe se vyvíjející subrektory akciového trhu. Poptávka po realitách v současnosti zažívá nevídaný boom. V době rostoucích cen energií, inflace a očekávaného zpomalení hlavních světových ekonomik je lépe investicí do realitních společností zatížit jen část investičního portfolia.

 

Graf:

Zdroj: Bloomberg, AKAM

 

Robert Šíbl

Junior Portfolio Manager

Atlantik-Kilcullen Asset Management, a.s.

Názory na článek  Atlantik - Kilcullen - i v červenci se realitním společnostem vedlo dobře
Na dané téma nejsou žádné názory.
Známkuj

Sdílejte článek na sociálních sítích nebo emailem


Fotogalerie na bydlet.cz, nejlépe hodnocené fotografie

Články Reality