Cena emisní povolenky ETS2 pokračuje v pádu, přibližuje se teoretickému cenovému stropu

Cena emisní povolenky ETS2, určené pro domácnosti a osobní dopravu, v úterý na Evropské energetické burze (European Energy Exchange) poklesla již šestou seanci v řadě. Vzhledem k plánovanému spuštění systému ETS2 v roce 2027, se v současné době jako určující primárně bere termínový kontrakt s vypořádáním v prosinci 2027. Ten v úterý propadl o 8 % a uzavřel na novém historickém minimu 66,71 EUR/t.

Obchodování na European Energy Exchange (EEX) s termínovanými kontrakty na ETS2 započalo letos v červenci, přičemž cenový trend nabral výrazného severního směrování. Z počátečních úrovní 77 EUR se cena vyšplhala v polovině tohoto měsíce na dosavadní maxima až nad 90 EUR. Investoři zkrátka vůbec nehleděli na schválenou směrnici týkající se daných povolenek, která pro první tři roky fungování systému hovoří vlastně o možném cenovém stropu ve výši 45 EUR za povolenku. Tedy v cenách z roku 2020. Při překročení zmiňovaných 45 EUR totiž mohou být do systému uvolněny další povolenky, aby se zabránilo nadměrnému růstu jejich cen.

Samotné povolenky ETS2 každopádně mají být Evropskou komisí (EK) teprve emitovány v dražbách. Jejich množství má být odvislé od zjištěných vlastně současných emisí příslušných „regulovaných“ subjektů, aby se následně skrze povolenky tlačilo na snižování emisí. Strop ETS2 má být stanoven tak, aby do roku 2030 došlo ke snížení emisí o 42 % ve srovnání s úrovní z roku 2005. Letos dochází k zahajování monitorování a vykazování emisí příslušných subjektů. Ty musí každý rok do 30. dubna předložit zprávu o emisích za předchozí rok. Od roku 2026 budou muset být navíc údaje za daný rok ověřeny akreditovaným ověřovatelem.

První platby v roce 2028

V rámci dosud schválených pravidel budou muset regulované subjekty právě od roku 2028 po nahlášení ročních ověřených vyprodukovaných emisí odevzdat následně do 31. května příslušný ekvivalentní počet povolenek. K nim se „fyzicky“ budou moci prvně dostat v průběhu roku 2027, kdy má být dle pravidel ze strany EK vydraženo o 30 % více povolenek, aby byla zajištěna likvidita trhu.

Daná pravidla tak při spuštění systému vlastně nijak neindikovala/neindikují prvotní výrazný „nedostatek“, resp. cenovou eskalaci povolenek. Ta by se dala predikovat až v čase, tak jak k tomu nakonec došlo i u „prvotních“ povolenek ETS, které byly představeny již v roce 2005. Aktuálně stojí cca 78 EUR/t. Přesto všechno trh u ETS2 reagoval při spuštění obchodování se “zajišťovacími“ termínovanými (futures) kontrakty zmiňovaným značným nárůstem.

Zlom přišel až v minulém týdnu, kdy po tlaku řady států mělo na půdě EK dojít k dohodě na mechanizmech, které mají přinést větší ochranu proti růstu cen povolenek nad zmiňovaných 45 EUR. O jaké se vedle původně schválených a výše v článku zmíněných má jednat, není přitom příliš jasné. Ze strany České republiky, resp. vládní ODS naposledy v minulém týdnu zazněl požadavek na vlastně zrušení ETS2. Například Ondřej Krutílek z ODS k aktuálnímu vyjednávání v EK navíc uvedl: „Stále však platí, že musíme dělat naprosté maximum pro to, aby povolenky ETS2 vůbec nebyly zavedeny a my v našem boji proti nim budeme pokračovat“. Ke zrušení, resp. nezavedení povolenek ETS2 se staví také hnutí ANO a řada dalších stran. Přitom nejedna domácí politická strana měla své zastoupení v EK v době před lety schvalování celého systému ETS2 a nijak zásadně proti němu tehdy nebrojila…

Možný finanční dopad pro domácnosti ze zavedení ETS2 možno zjistit níže v naší kalkulačce.

Zdroj kalkulačky: Zvýšení výdajů na topení plynem, auto a inflaci z ETS 2, Kurzy.cz

Strop 45 EUR, resp. přinejmenším 57 EUR

Cena emisních povolenek (zmiňovaného hlavního futures kontraktu) od svých maxim během dvou týdnů každopádně tedy propadla již o více než čtvrtinu. Dále se tak vlastně přiblížila zmiňovanému stropu „45 EUR“, který lze reálněji vyčíslit na zhruba 57 EUR. Tedy tolik by mohl strop činit právě po zohlednění dosavadní inflace od roku 2020, resp. v případě optimistického nízko inflačního 2% p.a. vývoje v následujících 2 letech.

Související:
Odhad dopadů zavedení systému ETS2 povolenek do inflace v ČR - Globální ekonomický výhled červenec 2025 

Závěrem možno ještě zmínit určitou českou stopu k označení ETS2. Stejnou zkratkou je totiž také označována druhá verze úspěšného českého simulátoru nákladní dopravy – „Euro Truck Simulator 2“ od společnosti SCS Software.