Rekordní závěr roku 2025: Český trh fúzí a akvizic táhly zejména komerční nemovitosti

V posledním kvartálu roku 2025 pocítil evropský trh fúzí a akvizic značnou dávku stabilizace, která přirozeně skýtá prostor pro postupné oživení aktivity. Podle nového vydání Deloitte M&A Indexu by první čtvrtletí letošního roku mělo přinést jen mírný sezónní pokles o 8 procent, a sice z 3 013 na 2   765 transakcí. Evropské firmy, včetně regionu CEE přitom dál posilují svůj akviziční apetit. Český trh uzavřel rok 2025 s   výrazným nárůstem středních a velkých transakcí a rekordní aktivitou v sektoru komerčních nemovitostí, která se na přelomu listopadu a prosince během pouhých 18 dnů vyrovnala předchozím 18 měsícům.

Vzhledem ke zlepšujícímu se ekonomickému prostředí a celoevropské stabilizaci trhu předpokládá Deloitte M&A Index pro další čtvrtletí pouze mírný sezónní pokles počtu evropských transakcí. Predikce očekává 2 765 transakcí, což by ve srovnání s tradičně silným závěrem roku znamenalo 8procentní pokles.

„Klíčovými faktory ovlivňujícími fúze a akvizice byly vždy makroekonomické podmínky a volatilita trhu. S ohledem na pokračující růst evropských ekonomik a stabilnější trhy očekáváme, že v nadcházejících čtvrtletích se bude postupně zvyšovat počet transakcí spojených se snahou podniků konsolidovat a expandovat na nové trhy,“ říká Jan Vomáčka, expert v oddělení transakčních služeb a partner ve společnosti Deloitte.

„Obnovený růst a optimistický sentiment trhu v kombinaci s dostupností finančních prostředků posilují chuť investorů expandovat a realizovat potřebné akvizice. Zajímavostí také je, že v některých zemích střední a východní Evropy už každá druhá transakce zahrnuje zahraniční subjekt. Tento vývoj zdůrazňuje důležitost zkušeností a dobré spolupráce mezi poradenskými týmy, které umožňují rychlé a hladké provedení transakcí,“ dodává Petr Dědeček, expert na fúze a akvizice v oddělení finančního poradenství a partner ve společnosti Deloitte.

Velmi zdařilé zakončení roku pro český trh fúzí a akvizic

Z hlediska celého roku 2025 se počet středních a velkých transakcí (tj. nad 400 mil Kč) v České republice meziročně zvýšil, a sice z 89 (2024) na 98 transakcí (2025). Při pohledu na detailní analýzu expertů společnosti Deloitte se v posledním kvartálu minulého roku odehrálo 104 transakcí s českou stopou, z toho 57 bylo tuzemských a 47 zahrnovalo zahraniční entitu. Čeští investoři pak v závěru roku figurovali v 31 zahraničních transakcích a v dalších 16 případech české firmy získaly zahraničního majitele.

Nejaktivnější byl podle Deloitte M&A Indexu sektor komerčních nemovitosti, který zaznamenal 37 transakcí. Za nejvýznamnější období lze pak označit přelom listopadu a prosince, kdy došlo k prodeji 8 kancelářských kampusů o celkové ploše 290 tisíc m². Doslova rekordní aktivita na trhu se tak během pouhých 18 dnů vyrovnala předchozím 18 měsícům. Dalšími „prominentními“ sektory byly z pohledu realizovaných transakcí zpracovatelský průmysl (14), software (9), služby (8), TMT (7) a zdravotnictví (6).

Mezi nejzajímavější transakce posledního čtvrtletí roku 2025 bezesporu patří vznik společného podniku EPH a Total Energie, který zahrnuje přes 20 plynových a biomasových elektráren v západní Evropě. Dalšími zcela zásadními transakcemi na konci roku byly fúze loterijní společnosti Allwyn s řeckým konkurentem OPAP, prodej Smartwings a ČSA tureckým aerolinkám Pegasus nebo koupě čpavkového terminálu v Rotterdamu holdingem Agrofert.

Shrnutí událostí na trhu fúzí a akvizic za rok 2025

Rok 2025 přinesl nové geopolitické a obchodní tlaky, které zasáhly světové trhy. Spojené státy změnily obchodní politiku, válka Ruska proti Ukrajině se vyostřila a globální toky zboží jsou nadále rozkolísané. Evropa se však začala zotavovat – inflaci tlumily stabilní ceny energií, úrokové sazby klesaly, nezaměstnanost zůstává nízká a rostou reálné mzdy. Všechny tyto faktory podporují návrat ekonomické důvěry a potenciál dalšího růstu.

Počet transakcí v Evropské unii a Spojeném království zůstal stabilní. V těchto regionech se uskutečnilo 12 775 transakcí, jen o 0,6 procenta v í ce ne ž v roce 2024. Krátkodobou volatilitu způsobily nejistoty v zahraničním obchodě a slabé letní měsíce, ale celkově byly výsledky mezi čtvrtletími velmi vyrovnané.

Stagnaci ovlivnil hlavně útlum meziregionálních investic. Zatímco loni byla Evropa v centru globální pozornosti, letos se investoři výrazně přesunuli do Spojených států a firem spojených s umělou inteligencí. To vedlo v Evropě k 17procentnímu poklesu počtu meziregionálních transakcí a 37procentnímu snížení jejich objemu.

Naopak Severní Amerika díky tomuto přesunu vzrostla o 3,1 procenta a překonala celosvětový růst 2,6 procenta, zatímco Asijsko‑pacifický region přidal 3,5 procenta. Experti Deloitte předpokládají, že v první polovině 30. let tohoto stolení by se tento region měl dostat na úroveň evropského M&A trhu.

Evropské trhy se daly rozdělit do dvou skupin. Největší evropské trhy dosáhly vrcholu své aktivity v roce 2024, následně se v roce 2025 vrátily na svou dlouhodobou úroveň. Jmenovitě šlo o čtveřici Francie (-3,4 procenta), UK (-8,7 procenta), Španělska (-21 procent) a Švédska (-25,8 procenta), které společně tvoří celých 50 procent aktivity na evropském M&A trhu. Zbylé země Evropské unie zaznamenaly mírný stabilní růst s výjimkou Itálie (+64,2 procenta), která v roce 2025 vynahradila zadrženou aktivitu z minulých let. Celkově se evropský trh fúzí a akvizic zbavil nahromaděných vnitřních nerovnováh a nyní se nachází v ideální pozici pro stabilní růst v následujících letech.

Z hlediska sektorů si dominantní postavení v oblasti fúzí a akvizic i nadále udržel zpracovatelský průmysl, který se na celkovém počtu transakcí v loňském roce podílel 20 procenty. Těsně za ním následoval sektor technologií, médií a telekomunikací (TMT) s 17 procenty a po 45procentním propadu finančního sektoru se na třetí místo dostal maloobchod s 15 procenty. Největší změnu v posledních letech zaznamenávají „ostatní“ transakce, jejichž počet se za poslední tři roky ztrojnásobil.