USA - Bernanke k inflaci, realitní trh sníží růst HDP o 1%

Vystoupení šéfa Fedu Bena Bernankeho v ekonomickém klubu, diskuse

Rozbor: Šéf Fedu Bernanke včera v diskusi v ekonomickém klubu řekl, že inflace by se měla časem snížit, je třeba ji však pozorně sledovat. Řekl ale, že míra inflace je stále výše, než by si Fed představoval cenovou stabilitu. Dlouhodobě by Spojené státy měly mít zdravou rostoucí ekonomiku. Poukázal také na významnou korekci trhu domů, naznačil však opěrné pilíře, které by měly kompenzovat slabost segmentu (například robustní nerezidenční stavebnictví). Podle jeho odhadu zpomalení rezidenční výstavby zkrátí ekonomický růst ve druhém pololetí o jeden procentní bod, určité zpomalení rezidenčního stavebnictví by se mělo přenést i do příštího roku. Bernanke také řekl, že imigrace nevyřeší celý problém stárnutí populace. Podotkl, že k překonání problému by bylo potřeba 3,5 milionu imigrantů, zatímco počet imigrantů dosahuje ročně něco přes milion

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Komentáře Bernankeho nepřináší zásadní překvapení, jsou v souladu s rétorikou Fedu potvrzenou prohlášením k rozhodnutí o úrokových sazbách 20.září. Fed potvrzuje, že úrokové sazby zůstanou nějaký čas nezměny. Čekáme, že jejich změnou bude jejich snížení ve druhém čtvrtletí příštího roku, celkově pak příští rok čekáme jejich snížení o 75bps kvůli příznivému inflačnímu výhledu a oslabení ekonomického růstu.

Dopad na finanční trhy: Komentáře Bernankeho jsou pro finanční trhy příznivé: Dolar po zveřejnění diskuse euro mírně posílilo k dolaru, desetiletý státní dluhopise mírně posílil, ceny akcií v reakci výrazně vzrostly: index Dow Jones posílil na nové historické maximum 11 850, o 0,7% d/d, resp 1,0% d/d

Josef Kvarda