Globální trhy ve světle nových dat: Inflace, PMI a vývoj cen ropy

V nadcházejícím týdnu, který bude zkrácen kvůli svátkům, se pozornost investorů zaměří na nové údaje o inflaci ze Spojených států, eurozóny a Japonska. Současně bude v centru zájmu i stav čínského výrobního sektoru. Obavy o výhled poptávky mohou nadále ovlivňovat ceny ropy. Zde je to, co potřebujete vědět, abyste mohli úspěšně začít nový týden.

Inflační data z USA

Oblíbený inflační ukazatel Federálního rezervního systému – index cen osobních spotřebních výdajů (PCE) – bude zveřejněn v pátek a očekává se, že poskytne klíčové indikace o možném vývoji úrokových sazeb na zbytek roku. 

Toto zveřejnění přichází v době, kdy trhy začínají přijímat očekávání vyšších a déle trvajících úrokových sazeb, což podpořil nedávný zápis z jednání Fedu spolu s opatrnými vyjádřeními politiků, kteří vyjádřili obavy, zda inflace skutečně vykazuje spolehlivý sestupný trend.

V průběhu týdne se dočkáme projevů několika čelných představitelů Fedu, včetně guvernérky Michelle Bowmanové, prezidentky Clevelandského Fedu Loretty Mesterové, guvernérky Lisy Cookové, prezidenta Newyorského Fedu Johna Williamse a prezidenta Atlantského Fedu Raphaela Bostice. Ve čtvrtek bude také zveřejněna revidovaná zpráva o hospodářském růstu za první čtvrtletí a ve středu se dočkáme Béžové knihy Fedu, která poskytne aktualizovaný přehled o ekonomické situaci.

Inflace v eurozóně

Evropská centrální banka (ECB) dala téměř jasné naznačení, že na svém nadcházejícím červnovém zasedání dojde k snížení úrokových sazeb z aktuálních rekordních 4 %. Nicméně, tempo dalšího snižování sazeb bude záviset na vývoji inflace, zejména vzhledem k tomu, že údaje o inflaci zveřejněné v pátek naznačují, že cenové tlaky zůstávají volatilní.

Podle ekonomů inflace v eurozóně v květnu meziročně vzrostla na 2,5 % z dubnových 2,4 %, zatímco základní inflace se drží na stabilní úrovni 2,7 %. I přes tento nárůst se očekává, že ECB v červnu sazby sníží, ačkoliv někteří představitelé již vyjádřili skepsi ohledně potřeby dalšího uvolňování měnové politiky.

Dále bude ekonomický kalendář eurozóny tento týden nabízet německý index podnikatelského klimatu Ifo v pondělí a průzkum inflačních očekávání ECB v úterý.

Údaje z Japonska

Údaje o inflaci v Tokiu, které budou zveřejněny v pátek, se dočkají zvýšené pozornosti, jelikož trhy hledají náznaky, kdy by Bank of Japan mohla přistoupit k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Tyto údaje přicházejí dva týdny před nadcházejícím měnově politickým zasedáním BOJ, na kterém někteří analytici předpokládají, že by mohlo dojít k dalšímu zvýšení sazeb po historickém zvýšení v březnu.

Tvůrci politiky čelí rostoucímu tlaku, aby zvýšili sazby v reakci na pokračující oslabování jenu, což zvyšuje náklady na dovoz surovin a tím negativně ovlivňuje spotřebitelské ceny. Oslabující jen má přímý dopad na kupní sílu obyvatel a zvyšuje inflační tlaky.

V pátek rovněž ministerstvo financí zveřejní údaje o měnových intervencích, včetně posledních kol podezření z intervencí a plánů nákupu dluhopisů, což může poskytnout další vhledy do měnové politiky Japonska a jejích dopadů na globální finanční trhy.

Čína

Čína v pondělí zveřejní údaje o průmyslových ziscích za uplynulý rok, a trh s napětím očekává, zda se dubnové zisky odrazily od předchozího měsíčního poklesu, který zpomalil tempo růstu za první čtvrtletí na 4,3 %. Kromě toho, v pátek Čína zveřejní oficiální výrobní a nevýrobní PMI za květen. Ekonomové očekávají, že výrobní index zůstane těsně nad hranicí 50 bodů, což signalizuje rozdělení mezi expanzí a kontrakcí ekonomiky a to již třetí měsíc po sobě.

V letošním roce si Peking stanovil ambiciózní cíl hospodářského růstu ve výši přibližně 5 %. Dosáhnout tohoto cíle bude podle mnoha analytiků náročné, vzhledem k výzvám, kterým čelí druhá největší ekonomika světa.

Ceny ropy

Ceny ropy se v pátek zvýšily o přibližně 1 %, avšak za celý týden zaznamenaly pokles. Tento týdenní pokles byl důsledkem obav, že silné ekonomické údaje ze Spojených států povedou k udržení vyšších úrokových sazeb na delší dobu, což by mohlo omezit poptávku po pohonných hmotách. Ropa Brent za týden uzavřela s poklesem o 2,1 %, přičemž zaznamenala nejdelší sérii ztrát od 2. ledna po čtyřech poklesech v řadě. Americká ropa zaznamenala týdenní pokles o 2,8 %.

Vyšší úrokové sazby mohou zpomalit ekonomickou aktivitu tím, že zvýší náklady na půjčky, což může negativně ovlivnit poptávku po ropě. Přesto analytici z Morgan Stanley ve své poznámce uvedli, že poptávka po ropě je celkově stále silná a očekávají, že v letošním roce dojde k nárůstu celkové spotřeby kapalné ropy o přibližně 1,5 milionu barelů denně. Slabší poptávka po benzinu v USA je vyvážena silnější globální poptávkou, která na začátku roku překvapila svým růstem, dodali analytici.

Ing. Libor Stoklásek, MBA
Algoimperial